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娛樂城-「藍潮」漲升恐沖垮美股?小摩:川普若選輸也免驚

美國總統川普警告,若11月「藍色浪潮」(指民主黨獲壓倒性勝利)狂湧,恐將沖垮美國民眾的投資組合。但此刻華爾街似乎對民主黨大獲全勝的展望毫不畏懼。

川普周一(6日)推文說:「美股正朝空前新高峰邁進(那斯達克已經攀抵高峰了),若你想看到401k帳戶和股票崩潰、化為烏有,那就投給激進左派毫無作為且腐敗的拜登(Joe Biden)。」

CNN Business網站報導,川普2016年意外當選美國總統,因為他提出鬆綁法規、減稅等主張,他的勝選引爆美國股市一波榮景。不少投資人認為,若川普今年競選連任失敗,將不利美股後市。

不過,近來民主黨籍總統候選人拜登民調聲勢日上,美股標普500指數漲勢未見停歇,那斯達克綜合指數甚至已從3月23日的低點翻揚52%。由此看來,華爾街投資人似乎對川普落敗的展望不那麼憂慮。

摩根大通(JPMorgan Chase)策略師團隊甚至預期,「藍潮」反而可能助漲股市。

摩根大通策略師Dubravko Lakos-Bujas與同事本周發布研究報告說:「一般看法是,如果民主黨11月勝選,對股市是利空。然而,我們認為這種結果(對股市的影響)將是多空相抵,或小幅看多。」

摩根大通指出,這是因為投資人認為,拜登若當選下任總統,可望修正競選政見(其中包括對富人和企業加稅),上台後實施的政策應會比較溫和,以因應在疫情襲擊下疲軟的經濟。投資人也期待拜登主政後將終結川普發動的貿易戰,這將降低成本和進口物價,「大大地提振」企業盈餘,而這些利多因素將抵銷掉利空因素,包括收緊法規。

瑞銀(UBS)策略師日前也表示,民主黨上台後,可能「優先實施促進經濟復甦的政策,畢竟失業率到2021年第1季都可能盤旋在9%上下。我們認為,藍潮對股市的效應大概是不漲不跌。」

CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall說,回顧歷史,二次大戰以來,民主黨同時拿下白宮和國會參、眾兩院的情況發生過五次:1948、1960、1976、 1992和2008年。在這幾個年頭,美股起初對民主黨大獲全勝的反應是下跌,標普500指數11月平均跌幅為2.4%,但12月平均上漲3.1%,每個例子都上漲。更可觀的是,次年標普500全年漲幅平均達10.4%,反映不確定性消散。

數月前,「民主黨大獲全勝」的展望似乎極不可能。但新冠肺炎疫情、反種族歧視示威抗議潮、失業人數激增等發展,已導致政治風向丕變。

Cowen華府研究集團政策分析師Chris Krueger說:「除非川普做出重大的路線修正,否則我們相信,拜登和參議院藍潮看漲。」

拜登若主政,市場當然也有贏家和輸家。受惠於川普減稅最多的企業,股價可能摔得最重,因為拜登提議把企業稅率從21%提高到28%。

高盛(Goldman Sachs)說,拜登若加稅,標普500明年企業盈餘預測將下修大約每股20美元,降到每股150美元。拜登的政策也可能不利於醫療照護和化石燃料公司,但有利於再生能源公司。

摩根大通指出,另一利多是:民主黨主張調高聯邦基本工資,目前為時薪7.25美元。工資調高雖會侵企業獲利,但也提升民眾消費力,對美股是「淨利多」。民主黨大勝也可能為大舉斥資翻新槍枝橋樑、道路、機場的基建計畫鋪路,這將帶來工作機會,並嘉惠工業股和原物料股。

對投資人而言,或許最重要的是,拜登勝出也不會阻止聯準會(Fed)繼續提供寬鬆資金,這是助漲美股的一大驅動力。

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